공모주] 스톤브릿지벤처스 [330730] 기업, 청약 개요 및 증권신고서 분석

타이틀

안녕하세요 계륵이 입니다.
이번에는 스톤브릿지벤처스에 대해 증권신고서 위주로 알아보는 시간을 가지도록 하겠습니다.
(빠른 정보를 확인하고 싶으신 분은 1,3번 항목 위주로 보시면 되시겠습니다.)

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0. 회사 및 사업에 대한 개요

• 스톤브릿지벤처스 [330730]
  https://www.stonebridge.co.kr/
  
• 주요 사업 및 서비스

  

  벤처캐피탈 사업구조

  • 중소기업 창업투자사. 소위 벤처캐피탈 VC로 불린다
  • 지속적인 PEF 및 벤처투자조합 구성으로 창업사 자금조달 및 EXIT 전략 구축/실행으로 자금 회수 및 수익실현
• 실적:

  

  실적

   
• 운용 조합 및 PEF 현황

  

• 주요 경쟁사: 경쟁협력 관계에 있다. (클럽딜 또한 여기서 파생된다), 운용자산 규모는 전체 14위에 해당

  

  창투사 및 신기술사업금융업자 등록 추이

• 주된 거래처: 연기금 등
• 경쟁우위:
  
  • 5년간(16-20) 최대의 펀드 수익을 내었으며, 1위 벤처펀드 또한 당사가 운용하였음

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1. 공모 개요 

• 스톤브릿지벤처스 주식회사 [330730] 기명식 보통주 일반공모
• 공모가 밴드: 9,000 ~ 10,500 원
• 할인율: 41.48 ~31.73%
• 발행 예정 주식수: 450만 주
• 액면가액: 500 원
• 공모 매출총액: 405억 원, (구주매출 제외 시 순조달 243억 원 )
  
  

2. 자금의 사용목적

• 조달자금 전액: 펀드에 대한 GP로서 출자 목적으로 사용

  

  자금의 사용목적

  
  

3. 청약 개요

• 주관사, 인수단
  • KB증권 (청약 당일 비대면 개설 계좌 참여 가능, 온라인 수수료 1,500원)
  • 삼성증권 (청약 당일 비대면 개설 계좌 참여 가능, 온라인 수수료 2,000원)
• 배정내역:

  

  모집의 세부내역

  

  일반청약자 물량 배정내역

• 공모주 청약단위:
  • KB증권:

    

    KB증권 우대등급별 청약한도

    

    KB증권 청약단위

  • 삼성증권:

    

    삼성증권 우대등급별 청약한도

    

    삼성증권 청약단위

• 수요예측 일정: 22.02.09 ~ 10 (수목 2일간)
• 확정 발행가액 공고: 22.02.14 (월)
• 청약일정: 22.02.15 ~ 16 (화수 2일간)
• 납입/환불일: 22.02.18 (금)
• 신주 상장예정일: 
• 환매청구권: 없음
• 증거금률: 50%
• 균등배정의 방식:

  

  균등배정 방식

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4. 공모가액 산정방식 및 할인율

• PER을 이용하여 에이티넘인베스트먼트, 컴퍼니케이파트너스, 나우아이비캐피탈, TS인베스트먼트 및 린드먼아시아인베스트먼트 5개사를 비교하였다.

  

  PER Multiple 산정

  

  주당 평가가액 산정

5. 공모전 주주 및 구주매출 사항

공모 후 주주현황

• 구주매출 사항:
  • 최대주주 에프브이홀딩스 180만 주, 구주매출 비중 40%
• 상장 당일 유통가능 기존 주주 및 주식 추정
  • 1.67만 주, 전체 물량의 0.09%, 상장일 최대 물량의 0.37%.
    
    

6. 스톡옵션, 채무상황 등

• 주식매수선택권 부여 현황

  

  주식매수선택권 부여현황

  • 상장일 즉시 유통 가능한 스톡옵션 33만 주 및 상장 3개월 내 행사 가능한 주식 15.3만 주가 있다. 물량으로만 따지면 유통가능 주식수의 10%에 육박한다. 또한 다른 보호장치가 없는 바, 주가 희석이 있을 수 있다.
• (미상환) 사채명 / 납입일 / 상환일 / 금액 / 금리 / 전환일 / 전환가액
  • <에프브이홀딩스> -> <스톤브릿지벤처스>
    제3회 무기명식 무보증 사모 교환사채 / 19.08.22 / 24.08.22 / 100억 원 / 0 / ? / 5,479원

 

작년 연말의 아픈 기억을 다시 떠올리게 하는 또 다른 창업투자사의 상장 소식입니다. 그동안 창투사로서의 운용실적은 경이로우나, 과연 공모주로서는 어떨지, 과거 KTB네트워크의 전철을 밟는 것이 아닌지 한번 지켜봐야 하겠습니다.
단기적으로 추가 물량의 부담이 크므로 가능한 일찍 수익실현하는 것이 바람직해 보입니다.
-이상 개인적인 의견이었습니다.

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참고:
https://www.stonebridge.co.kr/
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220107000521

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본 글은 투자권유가 아니며, 모든 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다.

추후 더 좋은 내용으로 찾아뵐 수 있도록 가감 없는 피드백 부탁드리겠습니다.